Depósitos en pesos crecen y el fondeo bancario se vuelve más estable: impacto sobre costos y crédito para pymes y consumo

Depósitos en pesos: señal de estabilidad y preferencias de los ahorristas

Según el último Informe sobre Bancos del BCRA (abril 2026), el stock real de depósitos en pesos del sector privado creció 1,7% en el mes. Dentro del total, se observó un marcado aumento en los depósitos a plazo, que subieron 3,5% real respecto a marzo. Esta tendencia confirma el desplazamiento de los fondos desde cuentas a la vista hacia instrumentos de mayor plazo y rendimiento. Por el contrario, los depósitos a la vista presentaron una dinámica dispar: las cuentas no remuneradas aumentaron 1,5% real, mientras que las remuneradas cayeron 5,8% real.

Respecto a los depósitos en moneda extranjera, también se verificó una suba de 1% mensual en moneda de origen, alcanzando un alza interanual de 28,2%. Si bien la participación de los depósitos en FX se redujo levemente en la estructura de fondeo, el saldo total marca robustez y cierta confianza de los depositantes.

Nuevo balance en la estructura de fondeo

El crecimiento de los depósitos a plazo responde, en parte, a incentivos normativos recientes: la CNV elevó el tope de inversión en plazos fijos tradicionales y precancelables para los Fondos Comunes de Inversión Money Market y billeteras virtuales del 50% al 60% del patrimonio administrado (Resolución General 1126/2026), lo que favoreció una rotación hacia estos instrumentos.

La nueva composición de la base de fondeo tiene implicancias directas: una mayor proporción de fondeo a plazo tiende a estabilizar los recursos de las entidades financieras, reduciendo el riesgo de descalce de plazos para la originación de crédito. A su vez, esta estructura influye sobre el costo del fondeo, ya que los depósitos a plazo suelen ser más caros que los saldos a la vista, pero permiten un horizonte más extendido para el otorgamiento de préstamos.

Costos de fondeo y márgenes de crédito

Durante abril, la liquidez sistémica en pesos, considerando sólo disponibilidades, se mantuvo en torno al 12,8% de los depósitos. Ampliando el concepto a títulos públicos y operaciones remuneradas con el BCRA, la liquidez total en moneda nacional se ubicó en 31,5%, aún elevada en términos históricos (aunque con una baja de 3 puntos respecto a marzo).

Este entorno de alta liquidez permite que tanto bancos como fintechs mantengan márgenes razonables para la originación de créditos, aun cuando el costo del fondeo a plazo sea más alto. Sin embargo, en un contexto de inflación que sigue disputando las expectativas de los ahorristas, la tendencia creciente de los depósitos a plazo podría indicar una búsqueda defensiva de rendimiento y preservar el poder adquisitivo.

Perspectivas para la oferta de crédito a pymes y consumo

El informe destaca que el saldo real de crédito en pesos al sector privado se redujo levemente (-0,9% mensual), con aumentos en líneas con garantía real y caídas en préstamos comerciales y de consumo. El ratio de mora se ubica en 7,3% (12,1% para familias, 3,3% para empresas), pero la probabilidad de default estimada (PDE) bajó por tercer mes consecutivo (2,6% en total).

Para bancos y fintechs focalizados en pymes y crédito al consumo, la actual estructura de fondeo con mayor peso de plazos fijos puede ser una oportunidad para profundizar la originación en segmentos más riesgosos, bajo la cobertura de márgenes y liquidez. No obstante, una eventual suba generalizada de tasas para sostener la captación podría trasladarse a condiciones más exigentes para el crédito minorista y comercial, especialmente en segmentos con mayores necesidades de financiación.

El cambio regulatorio que incentiva a los Money Market y billeteras a profundizar la colocación en plazos fijos amplía la competencia dentro de la industria, tanto para bancos tradicionales como para fintechs: sostener el volumen de depósitos exigirá una propuesta de valor más clara para los ahorristas, y una adecuada gestión del riesgo de tasa y liquidez.

Cierre: claves para la toma de decisiones sectoriales

La consolidación de los depósitos a plazo en el fondeo bancario es una señal de confianza moderada y de búsqueda de cobertura por parte de ahorristas y fondos institucionales. Para las áreas de planeamiento y tesorería de bancos y fintechs, implica oportunidades para planificar el originado de crédito en líneas más largas o con tasas fijas, pero también el desafío de ajustar el pricing si la competencia por fondos se intensifica.

De cara al corto plazo, la evolución de la inflación, la estabilidad del tipo de cambio y los eventuales ajustes regulatorios sobre tasas y liquidez determinarán el margen de acción para nuevas líneas de crédito y para la definición de políticas comerciales en la captación de depósitos.

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Claves para el sector

• El crecimiento de los depósitos a plazo fortalece la base de recursos estables.
• La liquidez sistémica sigue siendo alta: margen para expandir el crédito persiste.
• La competencia en fondeo entre bancos, fintechs y billeteras podría intensificarse.
• Ajustes en la regulación impactan directamente en la estructura de fondeo sectorial.
• Definir estrategias de tasas y plazos será clave para sostener la rentabilidad y la captación.